大幅折扣销售的耐克（NKE.US）在门店中热销，但公司的库存过剩问题尚未完全解决。
近日，时尚商业快讯等媒体报道称，国内耐克直销店正在进行高达55%折扣的清仓促销，越来越多的联名球鞋出现在货架上。2023年初发售的Union x AJ 1联名球鞋原价1099元，折扣价为899元；一款兔年限量版Air Jordan从1499元降至999元。
类似现象也出现在多家耐克专卖店。在社交平台上，全国各地的网友纷纷发布在专卖店“淘到便宜货”的耐克联名款内容。资深球鞋爱好者冯健表示，“之前要买Air Jordan 4，得在二手市场上花高价，或者去直营店碰碰运气，才能买到自己喜欢的尺码。现在在专卖店，这些款式都在打折。”
今年以来，耐克的低价促销频频出现在时代、砂之船、首创等多家门店的官方账号上，“2件7.5折、3件3.5折、4件以上5.5折”的促销方式已经成为品牌促销的常态。
耐克清库存，热门鞋款价格也大幅下跌
大量消费者涌向专卖店以折扣价购买耐克产品。
琪琪今年经常去奥特莱斯购物，但耐克店里经常人满为患，“折扣太大，试衣服还要排很长时间的队。”
热闹的背后，耐克创下了奥特莱斯店的销售纪录。据万国奥特莱斯数据显示，今年9月，广州万国奥特莱斯开设了耐克全球最大的“NIKE高端体验店”，开业当天，该店日销售额高达1005万元。
周末的奥特莱斯。图片来源：时代财经
在零售业，折扣越大的商品销售越慢。耐克的库存增长速度在过去几个季度一直快于收入增长速度。
财报显示，2023财年第二季度（截至2022年11月30日），耐克营收同比增长17%，但库存金额同比增长43%至93.26亿美元。2023财年第三季度（截至2023年2月28日），耐克营收同比增长14%，而库存则同比增长16%。第四季度（截至5月31日），公司库存仍高达84.54亿美元，与去年同期持平。
刘成所在的公司因为和耐克在华的主要经销商有合作，所以经营着一些耐克品牌专卖店。他告诉时代财经这届年轻人，爱去奥莱捡漏耐克鞋，奥特莱斯作为专卖店重要的清仓渠道，确实在推动折扣相对较低的商品销售。今年，自家专卖店新品销售的折扣幅度也略有加深。“2019年折扣幅度是10%，现在大概是15折左右。”
据西部证券研究报告显示，2022年全球运动鞋服市场规模同比增长2%，而中国运动鞋服市场规模同比下降1.8%。在刘成看来，消费环境的下行对耐克等品牌的需求端影响很大，“疫情政策调整之后，生意就没那么好了，大家都意识到经济环境不稳定，都勒紧了钱包。”
冯建是一名耐克球鞋爱好者，他告诉时代财经，以前自己每个月要花几万元买耐克球鞋，看到流行趋势就会一次性囤几双，但现在，他每隔一个月才会买一双球鞋。二手市场卖家池宇也是如此，“现在没人找联名鞋，所以没人愿意为联名鞋多付钱，也很少买。”在他们看来，需求的减少影响了耐克球鞋在二手市场的价格，折扣力度的加大，让耐克在二手市场的市场行情进一步恶化。
据知名球鞋转售平台Stock X显示，一款2021年上市的Nike Dunk Low Retro熊猫配色球鞋，发售时零售价为100美元（约合人民币730.71元）。2021年12月，转售平台价格飙升至309美元（约合人民币2257.89元），随后逐渐回落。9月13日，该鞋款在该平台上的最新售价为124美元（约合人民币906.12元）。
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曾因溢价过高而引发热议的“闪电勾”也难逃身价暴跌的命运。Stock X显示，这款鞋在2021年发售后交易价曾一度飙升至3778美元（约合人民币2.76万元）。然而近一年来交易价持续下跌，9月份最新交易价已跌至2011美元（约合人民币1.47万元）。
冯建进一步向时代财经解释，年轻人对于球鞋的需求已经发生了实质性的变化。“过去球鞋消费的火爆伴随了很多非理性因素，一方面大家对潮流爆款的追求，导致转售市场上很多球鞋溢价过高，这也催生了很多球鞋消费的非理性需求。现在大家买鞋，根本不追求火爆，而是开始追求舒适度和性价比。”
经销商压力大，OEM业绩也下滑
过去几个月，耐克的自主降价举措确实刺激了消费需求，但也对利润产生了影响。
财报显示，2023财年第二至第四季度，耐克季度毛利率分别为42.9%、43.3%和43.6%，较上财年同期分别下降300个基点、330个基点和140个基点。
截至5月31日的财年，耐克营收同比增长10%至512.17亿美元，但净利润同比下降16%至50.70亿美元；第四季度，耐克销售额同比增长5%至128.25亿美元，净利润同比下降28%至10.31亿美元。
降价并非管理库存的唯一手段，面对过剩库存，耐克也做出了降低新品上市频率、及时改变产品结构、增加DTC（直接面向消费者）业务占比等调整。
No机构独立时尚行业分析师唐小唐对时代财经表示耐克球鞋，“目前整个清库存的周期比行业预期要慢，批发渠道的经销商都在以较大的折扣清库存，同时品牌商的订单也在减少。”
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据刘成观察，今年以来，他和身边的经销商对上级进货都更加谨慎，而耐克也因为奥特莱斯销量的快速增长，加大了对奥特莱斯渠道的投入。刘成对此也有些担心，“因为奥特莱斯渠道的价格比较低，专卖店能留住的只有喜欢新款的顾客。”
耐克管理层在财报发布会上透露，“耐克目前的库存情况好于预期，但我们也预计促销环境在未来一年仍将持续，这将给我们的批发业务合作伙伴带来挑战。”今年8月，耐克在北美市场的重要分销合作伙伴Foot Locker也发布了一份低于预期的财报，并下调了公司全年营收、毛利率等关键财务预期。
消费端可预见的压力，让耐克决定收紧采购策略，无独有偶，另一家国际运动品牌阿迪达斯也在过去几个季度调整了供货和采购节奏。
这一决策已在代工厂业绩上有所体现，据申洲国际（02313.HK）披露的业绩显示，受大客户去库存影响，申洲国际2023年上半年营收115.62亿元，同比下降14.94%；归属于母公司所有者的净利润同比下降10.1%至21.27亿元。
其中，申洲国际体育用品销售额较去年同期下跌约19.9%。据第一纺织网了解，作为申洲国际第一大客户的耐克为申洲国际贡献的收入由去年同期的44.38亿元减少21.9%至34.66亿元。
值得一提的是，耐克近期在北美市场上线了一个名为“Nike Refurbished”的网站，这被业内人士视为耐克库存恶化的信号。该网站主要销售二手鞋，消费者可以购买退换货和瑕疵鞋。目前上架的鞋款还包括过去一年发布的 Air Jordan 系列耐克球鞋，折扣高达 50%。
北美市场是耐克最大的市场，最新财季该地区营收占耐克总营收的40%以上。不过，此前分析指出，今年下半年北美市场的消费形势似乎难以明显改善，面临收入减少、生活成本上升的美国消费者正进一步削减支出。
与此同时，投资者也开始重新审视耐克的投资价值。据Seeking Alpha报道，耐克股价今年以来已累计下跌逾23%。8月份，多家媒体报道称，耐克股价创下1980年以来最长连续下跌纪录。
不过，唐小唐对时代财经表示这届年轻人，爱去奥莱捡漏耐克鞋，“耐克面临的问题也是整个鞋业行业面临的问题，相比其他公司，耐克的业绩依然处于领先地位，只是需要时间才能熬过这个艰难的周期低谷。”
（应受访者要求，冯建、池宇、刘成均为化名。）
