人事变动
蒙牛总裁换了！这么重要的事，偏偏要在中秋月圆之夜宣布，一方面可能是想把事情办得完美，另一方面也可能不想引来太多关注。
9月15日，中国蒙牛乳业股份有限公司（以下简称“蒙牛乳业”）发布公告，经中粮集团推荐、董事会一致同意，卢敏放先生即日起出任蒙牛乳业总裁。
从此，孙伊萍的蒙牛时代就结束了。
无论是从蒙牛的新闻稿，还是孙伊萍的告别演讲，此次人事变动都被淡化了，但旁观者好奇的还不止这些。一是孙伊萍为何离职？二是卢敏放能不能胜任？而最重要的是，经过一系列调整后，蒙牛能否实现业绩增长？
图片说明：孙伊萍和卢敏芳曾一起为奶粉加油！但谁也没想到，角色互换得这么快。
值得注意的是，蒙牛高管任期一般为三年，孙伊萍的任期本应在2018年4月结束，显然她的辞职并非因为任期届满。那么，孙伊萍在2016年上半年财报发布后不久就辞职了，有人可能会问，这是为什么呢？
蒙牛在公告中对孙伊萍辞职原因做出明确解释，称系“个人发展需要”。此类原因在以往各大公司高管辞职时屡见不鲜。但据业内人士透露，这与业绩下滑有很大关系。快消新视点无从考证该原因的真实性，但从蒙牛近几年的业绩表现不难看出，净利润确实下滑明显。
据2015年财报显示，2015年伊利总营业收入达603.6亿元，同期净利润为46.54亿元，此外，伊利主营业务毛利率为36.40%，同比增长3.79%；平均净资产收益率达23.9%。
相较之下，蒙牛的财报略显逊色。2014年，蒙牛与伊利并入中国乳企500亿俱乐部；2015年，这家中国第二大乳业公司总营收同比下滑2%至490.265亿元，跌破500亿元，净利润同比微增0.7%至23.67亿元。
从以上数据来看：仅2015年，蒙牛与伊利的营业收入就相差113亿元，而净利润则相差22.9亿元。
但直到今年上半年，这一趋势仍未出现太大改变。
据2016年中报显示，今年上半年蒙牛实现销售额272.6亿元，净利润10.77亿元；同期伊利实现销售额299.26亿元，净利润32.11亿元。
如果说去年22亿的差距还不算太大的话雅士利奶粉，那么今年上半年，蒙牛的净利润就比伊利少了近22亿，而且差距还在继续拉大，如此下去，差距将不堪设想。
一位业内人士向编辑透露，数据只是结果的体现。事实上，孙伊萍执掌蒙牛时，对渠道整合、经销商奖励，甚至收奶管理都不太在行，去年还发生过奶站倒奶事件，甚至要提前收回合资牧场的投资，引发牧场主的不满。
在蒙牛业务板块中，液态奶虽然占据较大的市场份额，但也面临着激烈的竞争，白奶市场呈现下行趋势，还面临着本土品牌的分化，本土中小品牌的整合难度加大。
奶粉方面，虽然蒙牛自收购雅士利以来，整体业绩有所增长，但奶粉板块并未取得预期效果，雅士利业绩持续下滑；蒙牛奶粉虽然有所增长，但总量还是很少，面临的市场竞争之激烈超乎想象。
以下为雅士利上半年业绩表：
截至二零一六年六月三十日止六个月，雅士利集团营业收入达人民币11.465亿元（二零一五年同期：人民币14.648亿元），较去年同期减少21.7%。
雅士利品牌婴幼儿配方奶粉产品实现销售收入4.860亿元（2015年同期：7.744亿元），较上年同期下降37.2%；
Arla婴幼儿配方奶粉产品实现销售收入人民币6,770万元（2015年：人民币2,120万元），同比增长219.3%；
阳光品牌婴幼儿配方奶粉产品销售收入为人民币5,920万元（2015年：人民币1.115亿元）雅士利奶粉，较去年同期下降46.9%。
欧仕旗下蒙牛品牌婴幼儿配方奶粉产品销售收入实现人民币1.627亿元（2015年同期：人民币1.547亿元），较上年同期增长5.2%。
多美滋品牌婴幼儿配方奶粉于今年6月注册成立深度|卢敏放接掌蒙牛总裁背后，雅士利奶粉路在何方？，实现销售收入4960万元。
从以上数据不难看出，雅士利品牌和诗恩品牌均出现了大幅下滑，而Arla和蒙牛虽然有所增长，但整体市场份额并不大，增长最快的Arla销售额仅为6700万元，蒙牛也仅为1.6亿元，相对于近千亿元的奶粉市场，这点份额微不足道，被达能甩在身后的多美滋业绩更惨淡，仅为4960万元。
雅士利上半年业绩下滑的同时，其库存却在增加。年报显示，截至2016年6月30日，集团存货余额为人民币7.523亿元（2015年12月31日：人民币6.410亿元）。存货增加主要由于2016年上半年销售业绩不及预期深度|卢敏放接掌蒙牛总裁背后，雅士利奶粉路在何方？，以及期内收购多美滋的影响。
因此从雅士利集团旗下所有奶粉品牌来看，实力最强的雅士利品牌的市场份额已经明显下滑，其他品牌的市场份额也相对较小，未来奶粉板块如何提升发展仍面临巨大挑战。
一位业内人士告诉编辑，雅士利位于广州的诗恩工厂今年已经停产，当时曾试图出售给澳优，但因价格问题，一直没有后续行动。雅士利此前位于黑龙江的工厂也已关闭，中高端奶粉生产基地已迁往新西兰。
瑞银：蒙牛股价上涨不合理 维持“卖出”评级
9月8日，瑞银发表报告称，蒙牛（02319）上半年盈利增长优于预期，刺激其股价上涨20%，跑赢国指。不过，该公司液态奶市场份额与伊利差距正在扩大，蒙牛下跌10个基点，伊利则上涨150个基点。此外，雅士利婴幼儿配方奶粉收入正在下滑，在当前行业环境下难以改善。因此，该行认为蒙牛股价上涨不合理，维持“卖出”评级。不过，目标价由12.08元上调至13.02元，相当于预测市盈率19倍，反映长期增长前景。
该行将蒙牛今明两年的盈利预测分别下调10%和3%，以反映雅士利和现代牧业的利润仍然承压，并表示集团对这两家公司的潜在收购金额下调近60亿元人民币。
该行指出，蒙牛上半年息税前利润率上升16个基点，主要由于期权费用被推至下半年。至于蒙牛的推广费用，则因营收及毛利较低，比伊利少30%。若不计入收购雅士利带来的营收增长，蒙牛自2009年以来的表现就逊于伊利，原因是蒙牛的分销渠道改善进程缓慢。管理层正加快渠道销售改革，令该行担心推广费用增加可能侵蚀毛利。
卢敏放收购蒙牛背后
孙伊平离开蒙牛后，卢敏放成为新总裁，但面临的压力可想而知。因为卢在来蒙牛之前是雅士利的总裁，而雅士利的业绩与蒙牛的预期相差甚远，所以接手蒙牛后，他是否会继续加大奶粉板块的建设？尚不得而知，但卢敏放的过往履历值得一看。
卢敏芳今年47岁，加入达能之前，卢敏芳在强生（中国）有限公司任职9年，卢敏芳在多美滋的最高职位是多美滋中国区总经理。
他曾任达能大中华区婴儿营养业务非执行主席。
2013年12月，升任达能纽迪希亚大中华区副总裁。
2015年1月7日，任雅士利总裁。
2016年9月15日，出任蒙牛乳业总裁。
不过在如此辉煌经历的背后，卢敏放曾担任多美滋中国区总经理，由于肉毒杆菌事件，多美滋业绩一落千丈，从最辉煌的70亿直接跌出前十，这也是卢敏放任职期间发生的一件大事。
经历了多美滋的辉煌与没落、雅士利的起起伏伏，再到如今的蒙牛，卢敏放的路还很长，未来他将如何与伊利竞争，将成为业界关注的焦点。
